스튜어드십 코드
국민연금공단. /조선DB
국민연금, ESG 배점 높인 기준으로 거래증권사 발표 [이 달의 ESG]

증권사 평가에서 ESG 비중 2배 높아져거래증권사 수 줄며 증권사 간 경쟁 증가 지난 25일, 국민연금이 올해 하반기 국내주식 거래 증권사 47곳을 선정해 알렸다. 이번 심사에는 작년부터 ESG 배점을 높인 기준이 적용됐다. 앞으로도 국민연금은 기업의 지속가능성을 계속 중요시할 전망이다. 국민연금 기금운용본부는 매년 상반기와 하반기에 기준에 따라 국내주식을 매매할 증권사를 선정한다. 1등급부터 3등급까지 나누는데, 등급에 따라 거래 물량과 수수료가 차이 난다. 이번에 일반거래증권사 26곳, 사이버거래증권사 6곳, 인덱스거래증권사 15곳을 결정해 통보했다. 국민연금은 정량평가와 정성평가를 통해 거래증권사를 선정한다. 총점은 100점이다. 일반거래증권사와 인덱스거래증권사의 경우, 정량평가 기준에 ESG 항목이 있다. 국민연금은 작년 선정 기준을 바꾸면서 ESG 항목을 5점에서 10점으로 올렸다. 세부 항목으로 ESG 관련 보고서 발행건수를 평가하는 ‘책임투자보고서’는 4점을, ESG 정보공개를 평가하는 ‘ESG 경영’은 6점을 배정받았다. 이름도 ‘책임투자 및 사회적 책임 배점’에서 ‘책임투자 및 ESG 경영’으로 손봤다. 선정 과정에서 ESG의 중요성이 높아졌다. 국민연금은 증권사에서 놓칠 수 없는 ‘큰 손’이다. 국민연금은 국내주식 투자규모가 155조 9000억원(2024년 1분기 기준)에 달한다. 증권사의 법인영업 수익에서 국민연금의 거래수수료가 차지하는 비중은 20~30%에 달한다고 알려져 있다. ‘국민연금 거래증권사’라는 상징성도 있어 다른 기관투자자를 유치하는 데 영향을 끼칠 수 있다. 특히 이번 상반기부터 일반거래증권사 수를 36개에서 26개로 10개 줄이면서 증권사 사이 경쟁이 더욱 치열해졌다. 1등급은 8곳에서 6곳으로, 2등급은 12곳에서 8곳으로, 3등급은 16곳에서 12곳으로 줄었다. 그만큼 1~2점 차이로 합격 여부가 결정나거나, 등급이 갈릴 수 있다. 증권사 입장에서는,

[이재혁 교수의 CSR 전략-⑩] 기업경영의 절차적 공정성

한국이 세계 최강인 스포츠 종목은 무엇일까? 의심할 여지 없이 ‘양궁’이다. 1984년 LA올림픽 이후 지금까지 한국은 세계선수권을 포함한 각종 대회에서 금메달의 대부분을 쓸어 담았다고 해도 과언이 아니다. 한국 양궁이 이토록 경쟁력을 가지게 된 이유는 뭘까. 여러 가지 이유가 있겠지만 ‘절차적 공정성(procedural justice)’을 가장 중요한 이유로 꼽을 수 있다. 선수 선발을 포함해 행정상의 절차에 공정성이 갖춰져 있기 때문이다. 절차적 공정성을 통해 의사결정의 정당성을 확보하고 목표 달성 가능성을 높일 수 있다. 기업에서도 절차적 공정성을 높이기 위해 여러 시스템이 도입되고 있다. 채용과정에서의 불합리한 차별을 막기 위해 입사지원서에 출신 학교나 지역, 가족관계 등을 기재하지 못하게 하는 ‘블라인드(blind)’ 채용이 그 예다. 그렇게 입사를 해도 일명 ‘360도 평가’라 불리는 다면평가로부터 자유롭지 못하다. 상급자뿐 아니라 동료, 부하직원, 내외부 고객의 평가를 받게 된다는 것이다. 이런 과정을 통해 일반 회사원이 임원이 되는데 평균 24년이 소요된다. 하지만 이러한 절차적 공정성이 재벌총수의 자녀들에게는 적용되지 않는다. 100대 그룹 총수 일가 자녀는 평균 5년 만에 임원이 되는 ‘초고속 승진’을 기록하고 있다. 그룹 내 근무 경력이 전혀 없이 바로 임원이 되는 ‘신입사원 임원’도 있다. 젊은 나이에 임원이 되는 것 자체는 문제가 아니다. 다만 그런 예외적인 상황이 점차 관행으로 굳어지는 상황이 문제다. 취준생들에게 “쓸데없는 스펙을 쌓지 말고 제대로 실력을 키우라”고 조언하는 기성세대의 말이 허망하게 들리는 이유이다. 청소년들의 꿈은 재벌 2세가 되는 것인데 부모가 재벌이 아니어서 불행하다는

“우선순위로 세우는 지속 성장 전략… 日 기업 트렌드”

2016 아시아 CSR 랭킹 해외 연사 인터뷰 일본은 지난 2014년, 기관투자자가 주주권을 행사하는 ‘스튜어드십 코드(stewardship code)’를 도입했다. ‘스튜어드십 코드’는 글로벌 금융 위기 이후 2010년 영국에서 도입된 것으로, 기관투자자가 기업의 도덕적 해이나 부실을 적극적으로 감시·견제하기 위한 장치다. 일본은 정부기관인 금융청(FSA·Financial Service Agency)이 중심이 되어 행동 강령을 만들고, 한국의 국민연금 격인 일본공적연금(GPIF)에서 적극 참여해 제도가 정착되고 있다. 히로시 아메미야(Hiroshi Amemiya·사진) ‘Corporate Citizenship Japan’ 대표이사는 “스튜어드십 코드는 중·장기적인 기업 가치를 향상시키는 데 도움이 되고 있다”면서 “기업들이 무엇보다 지속 가능한 성장 전략을 우선순위로 세우는 것이 가장 큰 변화”라고 일본 기업 트렌드를 전했다. 현재 7개 신탁 은행(trust bank)과 투자회사 151곳, 보험사 22개, 연기금 26개 등 총 213곳의 기관 투자자들이 스튜어드십 코드를 도입하고 있다. 일본 기업들이 CSR 리포트에 UN 지속가능발전목표(SDGs)와 결합시킨 성장 전략을 수립하는 것도 최근 변화다. ‘2016 아시아 CSR 랭킹’ 분석 대상이었던 일본 상위 30대 기업 중에서는 도요타가 전반적으로 환경(E)·사회(S)·거버넌스(G) 점수가 가장 높았다. 특히 12개 세부 항목 중에서는 노동 관행과 환경 정책에서 1위를 차지했다. 히로시 아메미야 대표는 “일본 정부가 2015년 기업 지배구조 지침(2015 Corporate Governance Code)을 도입하기 전에는, 거버넌스 이슈에 전혀 관심을 가지지 않던 대기업들도 이젠 모범적인 지배구조를 갖추기 위한 노력을 보인다”고 분석했다. 한국이나 중국 기업과 비교해 캐논(Canon), 소니(Sony) 등 일본 기업들의 환경(E) 점수가 높은 결과에 대해서는 “좋은 환경 정책이 이행되고 있기 때문”이라고 봤다. 캐논은

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